Los tipos de interés son una herramienta importante de política monetaria y, en especial, sirven para controlar la inflación en una economía.
Cuando la inflación se descontrola, los bancos centrales optan por subir los tipos de interés, mientras que, en épocas en las que la inflación está controlada y hay recesión o, incluso, en periodos de deflación, bajan los tipos de interés para incentivar el crecimiento económico.
Pero, ¿por qué motivo subir los tipos de interés frena la inflación? ¿Qué teoría macroeconómica sustenta esto?
En este artículo, vamos a ponernos el sombrero de economistas y veremos por qué subir los tipos de interés puede tener este efecto y cómo los bancos centrales pueden usar esta herramienta para mantener la estabilidad económica.
Vamos a ello.
La inflación es el aumento continuo del nivel general de precios de bienes y servicios en una economía. Normalmente, se mide en función de una cesta de bienes y servicios que, en España, está elaborada por el Instituto Nacional de Estadística a través del IPC.
En los últimos diez años, la inflación se ha situado en niveles razonables, en torno al 2%, con varios años en los que incluso se registró un descenso generalizado de los precios.
Sin embargo, en 2022, la inflación alcanzó niveles sin precedentes en 40 años, hasta alcanzar casi el 10%, provocando la inmediata reacción de los bancos centrales.
Y es que una inflación fuera de control puede tener efectos negativos en la economía, incluyendo una disminución del poder adquisitivo de los consumidores, una menor inversión y una menor demanda de bienes y servicios.
Y es por esto por lo que los bancos centrales tratan de controlarla, generalmente a través de un aumento en los tipos de interés.
Una de las formas en que los bancos centrales pueden influir en la inflación es mediante la modificación de los tipos de interés.
Los tipos de interés son el coste que se paga por pedir dinero prestado. Si los tipos de interés son bajos, el coste de solicitar dinero prestado es bajo y, por lo tanto, hay más incentivos para que las personas gasten dinero y soliciten préstamos para comprar bienes y servicios.
Por el contrario, cuando los tipos de interés son altos, el coste de pedir préstamos es mayor, lo que desalienta el gasto y reduce la demanda de bienes y servicios.
En teoría, si los tipos de interés suben, las personas tienen menos dinero para gastar y, por lo tanto, disminuye la demanda de bienes y servicios en una economía.
Esto, a su vez, debería provocar una reducción en el nivel general de precios, ya que los productores tendrán que competir más para vender sus productos, impulsando su precio a la baja. Este proceso puede ayudar a frenar la inflación.
Es por esto por lo que un aumento de los tipos de interés tiene como objetivo frenar la inflación en una economía.
En realidad, este efecto no siempre es tan directo como parece. Algunos factores pueden afectar la relación entre los tipos de interés y la inflación.
Si la economía se encuentra en una situación de recesión o desaceleración económica, subir los tipos de interés puede ser contraproducente, ya que podría desacelerar el crecimiento económico y empeorar la situación.
De hecho, cuando, dentro de una situación inflacionaria, se produce un estancamiento de la economía y el ritmo de la inflación no cede, la economía se encuentra en un proceso de estanflación, lo cual constituye un problema muy grave para la economía de un país.
El aumento de tipos de interés también puede afectar al tipo de cambio entre diferentes monedas.
Si un banco central sube los tipos de interés, también aumenta la demanda de una moneda y, en consecuencia, también su valor, lo que a su vez puede afectar a las exportaciones e importaciones de un país.
Otro de los impactos de un aumento de tipos de interés es sobre los mercados financieros.
Si los tipos de interés son bajos, los inversores pueden buscar oportunidades de inversión con mayores rendimientos, lo que puede provocar un aumento en el precio de los activos financieros, como las acciones y los bonos.
Sin embargo, si los tipos de interés suben, los inversores pueden retirar su dinero de los mercados financieros y colocarlo en el mercado de bonos, lo que puede provocar una caída en los precios de los activos y un aumento en el mercado de renta fija.
Además, subir los tipos de interés puede afectar a la situación financiera de los hogares y las empresas.
Si los tipos de interés suben, el coste de pedir dinero prestado también aumenta, lo que puede hacer que sea más difícil para los hogares y las empresas solicitar préstamos (sobre todo, porque es mucho más caro).
Esto puede tener un efecto negativo sobre el consumo y la inversión, lo que a su vez puede afectar a la economía en general.
En resumen, los tipos de interés son una herramienta importante para controlar la inflación en una economía. Subir los tipos de interés suele reducir la demanda de bienes y servicios, lo que provoca a su vez una reducción de los precios y ayuda a frenar la inflación. Sin embargo, esta relación no siempre es tan directa como parece, y hay muchos factores que pueden afectar a la inflación y la relación entre los tipos de interés y la inflación.
A pesar de esto, los bancos centrales a menudo utilizan los tipos de interés como herramienta para controlar la inflación. En última instancia, el objetivo principal de los bancos centrales es mantener la estabilidad económica, y el control de la inflación es una parte fundamental.
